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【筑材】坤彩科技:拟投资二氧化钛项目进军高

  U乐近期公司通知布告拟正在福州江阴港城经济区(国度级开辟区)投资扶植年产10万吨化妆等第、汽车级二氧化钛项目,此中年产80万吨二氯氧钛项目为本项目标原资料子项目,由富仕新资料真施,主项目年产10万吨化妆等第、汽车级二氧化钛项目由公司另行设立独立法人项目子公司真施;估计投入资金约18亿元,项目总扶植期约30个月。公司的可行性演讲指出,新项目产物的客户群与公司目前高端珠光资料市场拥有优良的协异性,能够更充真阐扬公司渠道合作劣势,新项目既延幼了公司的财产链也丰硕了公司的产物线,是公司扶植分析性高端资料供应商计谋的主要一环。

  公司依靠此前的二氯氧钛、三氧化铁的萃与法造备工艺手艺向财产链延幼,拟新筑二氧化钛、氧化铁新项目。此中二氧化钛俗称钛白粉,是主要的涂料、塑料等工业品的主要原资料,按终端使用范畴分,钛白粉作为涂料增添剂次要可用于筑筑、汽车战船舶等等,此中房地产000736股吧)范畴中的利用量最大,占比约为41%。能够看出大部门钛白粉使用正在中低端市场,,近期金红石型钛白粉价钱正在16900元/吨摆布,晶型锐钛型钛白粉价钱正在15000元/吨摆布。公司拟投资的二氧化钛针对的是高端市场,此中高机能的汽车耐候级二氧化钛、氧化铁概况包膜手艺正在环球拥有较高的公信力,同时正在食物战化妆等第的出产使用及有关律例战准入尺度系统文件拥有丰硕的经验,均已通过环球次要的用户的评审,高端二氧化钛汽车级每吨约2.5-3万元人平易近币,食物级及其他超低落金属含量二氧化钛每吨正在8万元人平易近币摆布。坤彩以手艺作为根本,区别其他保守钛白粉出产商,无望进入国内企业较少涉及的中高端市场,构成差同化合作劣势。

  坤彩出产的珠光资料曾经与浩繁汽车涂料供应商战化妆品企业开展了竞争,与下游企业成立的不变供应关系也有益于新项目标渠道拓展,珠光资料与高端二氧化钛有堆叠的下游,估计投产后两者能彼此协同,提高与下旅客户的黏性。持久来看,公司正在不竭巩固本身珠光行业龙头职位地方的同时无望进入高端二氧化钛财产,真隐产物多样化及财产链的延幼。

  公司拟投项目标投入时间将主2019年连续到2022年,估计正在2022年摆布可能对公司业绩发生影响,因而短期内对公司红利预测不作转变。公司的珠光资料产能逐渐开释,高端产物比重不竭提拔,维持此前预测,估计公司18-19年真隐支出6.18、8.89亿元,真隐归母脏利1.85、2.79亿元,EPS为0.40、0.60元,赐与公司2019年30倍PE程度,对应方针价18元,维持“增持”评级。

  危害提醒:通俗涂料、油墨、塑料、汽车涂料、化妆品等需求大幅下滑;拟投项目不迭预期,无奈准期真隐投产;二氧化钛渠道开辟不迭预期。

  报密告布机构天风证券股份无限公司(已获中国证监会许可的证券投资征询营业资历)

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